El escenario que podría hacer estallar a la madre de todas las burbujas

Las élites se han olvidado de la década de 1970.

Concoda / Mayo 15, 2021

Traducido por L. Domenech

Durante el año pasado, el S & P500 se ha convertido en una fuerza imparable, elevándose un 12% en menos de seis meses y aplastando el promedio anual del 10% a largo plazo del parque. Pero a pesar de que las acciones han proporcionado rendimientos estelares, no han tenido un rendimiento superior. Las materias primas se han robado el espectáculo, con los precios del maíz, la soja y la madera subiendo, aproximadamente entre un 25% y un 50% en menos de un mes. En otras palabras, los precios mundiales de las materias primas han comenzado a experimentar una hiperinflación desenfrenada.

Sin embargo, las élites monetarias de la Reserva Federal y el Tesoro de los Estados Unidos continúan asegurándonos que esto es normal y saludable. Porque pagar precios de alimentos excesivamente más altos mientras observa cómo disminuye su poder adquisitivo es exactamente a lo que se suscribieron los ciudadanos durante una depresión económica mundial. Simplemente aprenda a vivir con un nivel de vida más bajo. Deja de quejarte.

Este circo inflacionario, sin embargo, no solo ha llegado a las ciudades de Estados Unidos sino a todo el mundo. Dado que otros países deben seguir todos los movimientos de la hegemonía financiera de Estados Unidos para evitar enfrentar una crisis de deuda o sanciones económicas, la inflación galopante se ha extendido por todo el mundo. Como resultado, las tasas de interés también han aumentado a nivel mundial, lo que ahora amenaza con desestabilizar el statu quo del dinero barato, y convertir el entorno tranquilo del mercado que hemos adoptado durante el año pasado en un frenesí volátil.

Como descubrimos a fines de 2018, cuando los rendimientos aumentan demasiado, demasiado rápido, solo en un 1 o 2%, el sistema financiero mundial comienza a sentir el dolor. Pero dado que las tasas ya han superado los niveles previos a la pandemia, esto ha obligado a las élites monetarias a salir y anunciar que todo está bien. Por supuesto, ahora sabemos que esto implica que lo contrario es cierto. Probablemente hayan comenzado a preparar una lista de soluciones para suprimir las tasas de interés: el control de la curva de rendimiento, los bonos perpetuos, incluso un jubileo de la deuda; todo lo que necesiten para evitar una crisis de deuda si, más bien cuando surge una.

En una economía sólida sin una intervención masiva, el aumento de las tasas eliminará todas las ideas no rentables, o incluso malas, de la sociedad. Pero debido a que las élites monetarias prefieren rescatar las peores de estas malas ideas: los megabancos que crearon la crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2008, los administradores de activos que manejan las inversiones insolventes de la élite y cualquier otra entidad que amenace el statu quo del dinero barato, continúan financiando enormes cantidades de deuda a tasas de interés cero, apuntalando instituciones corruptas y corporaciones sin fines de lucro, y haciendo "lo que sea necesario" para que eso suceda.

Hemos entrado en la era de la locura económica, y la economía falsa que las élites consideran ordinaria y natural, sigue aplastando nuestras almas. COVID-19 expuso a todos a la corrupción y los intereses especiales de la élite. Fue la Gran Revelación, pero no cambió nada. Rescataron a las aerolíneas, corporaciones que gastaron $ 45 mil millones en recompras de acciones, mientras dejaban que las pequeñas empresas se congelaran en el frío. ¿Quién podría haber predicho que el director ejecutivo de una empresa de apuestas deportivas, que había perdido millones en el mercado de valores, acudiría en su lugar al rescate? Sin embargo, Dave Portnoy de Barstool Sport hizo precisamente eso, y con Barstool Fund, ayudó a más de 350 pequeñas empresas a mantenerse a flote durante la pandemia.

Por un segundo, imagine una economía real en auge donde la persona promedio prospera y tiene un nivel de vida decente. Bueno, no podemos tener eso ahora, ¿verdad? Los plutócratas dirigen el espectáculo y su principal objetivo es la preservación de la riqueza, no para nosotros, sino para ellos y la clase dominante. Harán cualquier cosa para influir y engañar al público para mantener su poder y riqueza. Se esforzarán por mantener a los ricos ricos y a los pobres insalubres, se asegurarán de que las bonificaciones de Wall Street aumenten mientras el ingreso promedio se mantenga igual, y apuntalar los precios de los activos para exacerbar la división de la riqueza. Eso es lo que sucede cuando la democracia se convierte en plutocracia y el capitalismo se convierte en capitalismo de compinches.

Pero para que las élites conserven su dominio esta vez, deben, una vez más, continuar manteniendo el status quo del dinero barato a través de la alquimia financiera y la gestión de la percepción. De lo contrario, es un colapso no solo para la plutocracia estadounidense, sino también para el orden económico mundial. El sistema financiero mundial está ahora "demasiado interconectado para fallar", las últimas palabras que pronto serán famosas.

Las élites monetarias responsables de mantener este orden son los funcionarios del Tesoro de los Estados Unidos y los banqueros centrales más despistados, quienes no tienen idea de lo que está sucediendo en el sistema financiero y han perdido toda comprensión del dinero moderno. Pero de alguna manera, han logrado engañar a la mayoría de los participantes del mercado haciéndoles creer que tienen poder y autoridad sobre el sistema financiero.

Después de regresar de su gira por la corrupción, embolsándose millones en discursos de las empresas a las que ayudó a rescatar, la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Yellen, dijo que "las tasas de interés tendrán que subir un poco para asegurarse de que nuestra economía no se sobrecaliente", mientras que el presidente de la Fed, Powell, quien Recientemente rescató a sus compañeros de capital privado durante COVID-19, también se unió a la teatralidad monetaria con las habituales declaraciones que no se parecían a la realidad. Powell adoptó la línea clásica “usaremos nuestra gama completa de herramientas para apoyar la expansión económica”, que es la palabra de la Fed, “inventaremos nuevas palabras, crearemos nuevos programas, instituciones o cualquier otra cosa que sea necesaria para convencer a la gente que todavía tenemos el control y que no hemos preservado en absoluto un sistema económico fallido que fracasará si lo dejamos en paz ".

Después de rescatar con éxito el sistema financiero varias veces en las últimas décadas, Yellen y Powell enfrentan el desafío más difícil hasta la fecha. Si las tasas continúan subiendo bruscamente, Wall Street y el gobierno de los Estados Unidos no podrán financiar y pagar billones de deuda barata, lo que eventualmente traerá consigo el colapso del sistema financiero global. Por supuesto, como mencionamos, intentarán suprimir los rendimientos para evitar una catástrofe, pero esto podría hacer que las élites monetarias creen otro escenario que podría desestabilizar todo el orden financiero. Es uno que no han tenido que enfrentar desde la década de 1970: un régimen inflacionario duradero.

Debido a que la economía real ha estado dormida durante décadas, el sistema se ha mantenido estable. La velocidad monetaria, la tasa por la que intercambiamos efectivo en la economía real, y uno de los dos componentes que la inflación necesita para mantenerse constante, se ha desplomado, lo que muestra cuán mal está la economía real y explica por qué ni siquiera nos hemos acercado a la inflación persistente. 

Pero eso podría cambiar. Si suprimen las tasas para apuntalar el sistema, existe la posibilidad de que cuando la economía real se abra después del COVID, esto cree una inflación desenfrenada o, peor aún, un ciclo de fatalidad económica que produzca hiperinflación.

Las élites monetarias enfrentan el último dilema monetario: ¿Cómo frenan la inflación cuando también necesitan tasas cercanas a cero para financiar la deuda y hacer crecer aún más la “economía”? ¿Qué tan irónico sería si una recuperación económica hiciera estallar la madre de todas las burbujas?

Es un mito que las élites monetarias quieren inflación. Es la única forma de que pierdan su poder y de que la hegemonía del dólar estadounidense tenga alguna posibilidad de fracasar. En cambio, quieren un entorno inflacionario o deflacionario débil, que les permita mantener la Gran Moderación: bombean los precios de los activos al olvido, apagan la impresora de dinero, esperan que sus efectos se desvanezcan y luego usan el desplome de los precios de los activos como justificación. para encender la impresora de dinero una vez más. Y el ciclo comienza de nuevo.

Cada vez que mantienen el control mientras repiten esta secuencia, la desigualdad aumenta, los ricos se vuelven más ricos y “la economía” se vuelve más artificial. Para los plutócratas, este es el resultado más deseable. La única amenaza ahora es que podría provocar una liquidación de la deuda de proporciones épicas. El sistema nunca ha estado tan apalancado en la historia del mercado, y la calidad de los derivados financieros que mantienen unidas las cadenas tipo margarita de Wall Street nunca ha sido de tan baja calidad. Pero el dolor a corto plazo para una ganancia a largo plazo es la mejor solución. En este escenario, probablemente informarán que la economía se ha "recuperado", eliminarán las políticas de apoyo y esperarán la oportunidad adecuada para reiniciar la impresora de dinero. Si no lo apagan a tiempo, podría ser un desastre esperando a suceder. Podríamos pasar a un escenario al estilo de la Gran Inflación que no hemos visto desde la década de 1970.

Pero pase lo que pase, esto demuestra cuán absurda se ha vuelto nuestra situación: una recuperación económica real con una velocidad monetaria y tasas de interés en aumento desestabilizará el sistema, pero una depresión económica perpetua mantendrá el sistema financiero “estable” y el status quo del dinero barato intacto.

Dado que la Gran Moderación se ha convertido en la norma sin una alternativa insondable, cuando la mierda golpea el ventilador en cualquier dirección, dejaremos que las élites financieras se suiciden económicamente para apuntalar el status quo del dinero barato una vez más. Solo que esta vez necesitarán mucha más potencia de fuego. Para frenar incluso una caída del 10%, o un aumento hiperinflacionario, en los precios de los activos, las élites monetarias tendrán que embarcarse en un épico atracón de deuda, el más grande en la historia de los EE. UU. . Si pensaba que la respuesta de la élite al COVID-19 fue colosal, piénselo de nuevo. Si la historia se repite y vemos otra ronda de la Gran Moderación, seremos testigos de la mayor expansión de la deuda en la historia de la humanidad.

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