Detrás de escena, las élites están creando la máquina de rescate definitiva
La excusa perfecta para encender la impresora de dinero una vez más
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A primera vista, es fácil asumir que el mercado de valores, el mercado de bonos, el mercado de futuros y el mercado de divisas son máquinas bien engrasadas. Pero en el fondo, descubrirá que el sistema que engrasa las ruedas de las finanzas globales es cualquier cosa menos competente o concreto. Su complejidad se esconde bajo capas de intrincados sistemas interconectados: cámaras de compensación que liquidan pagos, valores y contratos de derivados, subastas de facturas que venden deuda pública a megabancos y redes de telecomunicaciones, como SWIFT , que transfieren importantes datos financieros en todo el mundo en nanosegundos.
Luego, cuidándonos, tenemos agencias gubernamentales al estilo de un hermano mayor como el Departamento de Seguridad Nacional , OFAC(Oficina de Control de Activos Extranjeros) y FATF (Grupo de Trabajo de Acción Financiera), monitoreando todos nuestros movimientos y transacciones, listos para atacar a cualquiera que amenace con perturbar, piratear o dañar el sistema financiero mundial.
Y si somos lo suficientemente curiosos, eventualmente nos encontraremos con la capa de la banca en la sombra: el sistema de eurodólares , los mercados de repos y los papeles comerciales , intercambios secretos exclusivos de los gigantes financieros del mundo; cerrado al publico en general.
Como esto solo toca la enorme complejidad del sistema financiero global, te hace preguntarte cómo alguien podría entenderlo, y mucho menos comprender lo que está sucediendo en un momento dado para saber cómo mejorarlo o, peor aún, solucionarlo. Por eso, cuando los políticos, los banqueros centrales y otras personas poderosas manipulan un sistema tan elaborado, tienden a crear una o dos " consecuencias no deseadas ".
Durante la burbuja capitalista de compinches, la élite monetaria, financiera y política ha agregado, modificado y eliminado varios pisos, capas y niveles en el sistema, no para mejorarlo, sino para pintar sobre las grietas existentes. Han creado un sistema monetario que funciona como una gigantesca máquina de rescate , un colosal castillo de naipes con niveles cada vez mayores de riesgo moral. Los rescates del TARP y la flexibilización cuantitativa (que es cualquier cosa menos cuantitativa o flexibilización) pintados sobre el colapso de las hipotecas de alto riesgo de 2008. El rescate de los mercados de deuda soberana pasó por alto la crisis de la deuda europea. " No QE " rescató a los mercados de repos en 2019 . Luego, por supuesto, " QE infinity " protegió todos los rescates anteriores de los efectos devastadores de COVID.
En este momento, estamos a punto de presenciar otra ronda de intervención porque una parte intrincada de la capa de banca en la sombra ha señalado más turbulencias en el futuro. El volumen de transacciones entre los bancos y la Reserva Federal ha aumentado en el mercado de repos inversos , donde las instituciones financieras intercambian efectivo (dólares estadounidenses) por garantías (generalmente bonos del Tesoro de los Estados Unidos, deuda de agencias federales o valores respaldados por hipotecas) para financiar sus operaciones diarias. .
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Las Reposiciones inversas (RRP), abreviatura de acuerdos de recompra inversa , suena complejo, pero son lo suficientemente simples de entender. El mercado de repos es solo otro vehículo para que los gigantes financieros ganen dinero fácilmente a través de préstamos baratos a corto plazo. En una transacción típica de RRP, la Fed presta dinero en efectivo durante la noche a las instituciones a cambio de bonos del Tesoro de EE UU más intereses, conocida como tasa de recompra , que el prestatario paga al devolver la garantía a la Fed al día siguiente. Lo que el prestatario haga con esa garantía en las próximas 24 horas depende de él. Podrían ser un fondo de cobertura que busca financiar operaciones complejas o un megabanco que necesita ofrecer garantías o cumplir con los requisitos de su balance . Cosas divertidas. El cielo es el límite.
Aunque un aumento en los repos inversos es preocupante, nunca ha resultado en una caída del mercado en la que las acciones, los bonos corporativos y otros activos de riesgo caigan al abismo. En cada vez, vimos rendimientos positivos en los activos de riesgo luego de una repentina demanda de PVR. Entre 2016 y 2017, el volumen de repos inversas se disparó mes tras mes, pero los activos de riesgo se dispararon aún mas. Además, cuando la demanda se disparó para las operaciones de recompra normales, donde, en cambio, los bancos intercambian garantías por efectivo, la Fed intervino y el contagio no se extendió a otros mercados importantes. Tras la "crisis" de las tasas de recompra en septiembre de 2019, las acciones se recuperaron con fuerza, casi un 7% en tres meses. Eso es lo que se obtiene cuando una impresora de dinero se convierte en la principal fuerza detrás de una economía: inflación masiva en los precios de los activos, pero no en la riqueza de la mayoría de los ciudadanos o la prosperidad en la economía real.
Este enorme aumento en el volumen de repos inversas puede no significar que los mercados financieros estén a punto de colapsar y quemarse, pero demuestra que el sistema monetario está roto. Un aumento enorme y repentino en la demanda de garantías no es nada normal y muestra cómo la impresión de dinero ilimitada y la liquidez desenfrenada no son suficientes para arreglar las tuberías monetarias. Desde los eventos del 9 de agosto de 2007 , el sistema financiero ha permanecido fragmentado, pero como las transacciones también permanecen bajo llave , nunca descubriremos por qué se dividió en dos y no pudo volver a unirse. Wall Street y la Fed continuarán haciendo sus negocios, mientras que Main Street nunca se enterará de lo que sucedió.
Y dado que solo la élite financiera posee esta información, esta "ventaja" interna, los sistemas bancarios en la sombra, como el mercado de repos, producen la mayor parte de la enorme desigualdad de riqueza en la sociedad actual. La élite le dirá que estos mercados se han vuelto esenciales para el funcionamiento del sistema financiero, pero en realidad, han creado estos sistemas para explotar, controlar y abusar del dinero en su beneficio. Es el efecto Cantillon, cómo el control centralizado del sistema financiero beneficia inherentemente a los súper ricos y poderosos que toman esteroides. Si bien tienen un conocimiento profundo de lo que está sucediendo en los mercados monetarios, todo lo que tenemos que hacer es una hoja de cálculo que contiene el volumen de operaciones , un indicio de la “acción” financiera que se lleva a cabo entre bastidores.
Debido a esto, el mundo exterior ha elaborado varias teorías para explicar el aumento repentino de la actividad de recompra inversa. La hipótesis dominante establece que un exceso de efectivo en el sistema financiero, tras el proyecto de ley de estímulo de 1,9 billones de dólares que el Congreso aprobó en marzo, había creado un aumento de la actividad bancaria y de los fondos del mercado monetario. Sin embargo, el problema con esto es que la demanda de garantías persistió mucho después de que el gobierno de Estados Unidos y el Tesoro comenzaran a inyectar heroína monetaria en el sistema. Un mes después de que el Congreso aprobara el proyecto de ley y emitiera cheques de estímulo, el valor total de transacción de los repos inversos se disparó de $ 3.45 mil millones el 5 de abril a $ 173 mil millones el 30 de abril. Y para el 27 de mayo, ese total ha aumentado a la friolera de $ 485 mil millones.
Otra teoría popular sugiere que las instituciones financieras se han vuelto cautelosas a la hora de depositar su dinero sobrante en fondos del mercado monetario después de que la Fed anunció que ya no respaldará los activos del gobierno no estadounidense a través de su servicio de rescate COVID .“Los fondos del mercado monetario del Tesoro, a los que acuden tantas corporaciones e instituciones, por lo general no pueden tener nada más que un instrumento de un año”, dice la periodista Pam Martens. "Puede haber un aumento en la demanda para hacerse con letras del Tesoro a un año", lo que explica el aumento masivo de los repos inversos respaldados por la Fed.
Pero la teoría más convincente, interesante y también aterradora que existe es que la Fed tiene la intención de crear un “balance general universal”. El presidente de la Fed, Powell, y otros funcionarios saben que el sistema está al borde del colapso, pero no hay un botón de reinicio. Entonces, para patear el camino, han diseñado otra capa que se sentará en la parte superior del castillo de naipes financiero: la máquina de rescate definitiva.
Como revela el inversor George Gammon , las transacciones de recompra inversa permiten a la Reserva Federal combinar todos los balances de cada entidad bajo su paraguas (los megabancos, la propia Fed y otras instituciones financieras específicas) en un gran libro mayor. Han encontrado una manera de nacionalizar todo el sistema financiero, el último mecanismo centralizado que permite a la Fed rescatar constantemente a quien quiera sin el consentimiento de la gente. Recuerde, pase lo que pase en los mercados de repos, permanece en los mercados de repos. Es anónimo . Todo vale.
En el espíritu de Noam Chomsky, si sabemos que se avecina otra crisis, entonces sabemos que esto otorgará a las élites el "consentimiento monetario fabricado" que necesitan para proteger el castillo de naipes financiero, para disparar el cañón del dólar con la máxima fuerza y crear más magia financiera. QE infinity fue la última capa que agregaron para apuntalar el sistema, y estamos a punto de averiguar qué implica la siguiente capa pegajosa, ya sea un programa de "QE infinito al cuadrado", una instalación de rescate del mercado de repos o una nueva " universal ”tipo de alquimia financiera.
Pero dado que nosotros, la plebe, nunca tendremos acceso al funcionamiento interno de la máquina de rescate del casino , nos queda predecir cuándo caerá el próximo dominó, pero en total oscuridad. La complejidad, la oscuridad y el secreto nos impedirán anticipar realmente el próximo episodio de esta saga de locura monetaria en curso.
NOTA DEL AUTOR
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